Grenzüberschreitende Immobilieninvestitionen in Indien

Der indische Immobilieninvestmentmarkt ist in den letzten 18 Monaten rasant gewachsen. Nach der teilweisen Lockerung der FDI-Vorschriften im Februar 2005 stößt das Land nun auf großes Interesse bei grenzüberschreitenden Immobilieninvestoren. In diesem Bericht wird der Fall von Immobilieninvestitionen in Indien untersucht und die aktuellen und potenziellen zukünftigen Chancen und Einschränkungen in diesem sich schnell entwickelnden Markt bewertet. Wir identifizieren die wichtigsten Wachstumssektoren und heben im Rahmen des World Winning Cities-Programms von Jones Lang LaSalle das Immobilieninvestitionspotenzial der wachsenden Zahl von „aufstrebenden Stadtsiegern“ in Indien hervor.

Der Bericht kommt zu folgendem Schluss: Der indische Immobilienmarkt bietet grenzüberschreitenden Anlegern eine attraktive Investitionsmöglichkeit, die von einer boomenden und zunehmend diversifizierten Wirtschaft, einem erheblichen Potenzial für eine rasche Expansion der ausländischen Direktinvestitionen und einem reifen Immobilienmarkt getragen wird. Es werden diejenigen Investoren sein, die eine langfristige strategische Vision und ein Engagement für Indien haben, die wahrscheinlich am erfolgreichsten sind.

Indien profitiert von 15 Jahren Reformen, und seine Wirtschaft steht nun vor einer Phase starken und nachhaltigen Wachstums. Bis 2010 wird Indien die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt sein (gemessen an der Kaufkraft) und es wird eine Mittelschicht von rund 300 Millionen Menschen erwartet, die größer ist als die USA. Indien verfügt über einen großen Pool an qualifizierten Arbeitskräften. Jedes Jahr kommen 2,5 Millionen neue Absolventen hinzu, von denen die meisten über gute Englischkenntnisse mit ausgeprägten technischen und quantitativen Fähigkeiten verfügen.

Während dem indischen Immobilienmarkt im Vergleich zu reiferen Immobilienmärkten immer noch Transparenz und Liquidität fehlen, ändert sich seine Marktstruktur schnell, um den Anforderungen multinationaler Nutzer gerecht zu werden. Der neueste Global Real Estate Transparency Index (2006) von Jones Lang LaSalle zeigt, dass Indien einen der folgenden Punkte erreicht hat

die bedeutendsten Verbesserungen der Immobilientransparenz in der Region in den letzten drei Jahren. Darüber hinaus werden die zunehmende Beteiligung grenzüberschreitender Investoren und die Entstehung neuer Anlageinstrumente (einschließlich der voraussichtlichen Einführung von REITs bereits 2008) das Tempo des Strukturwandels im weiteren Verlauf des Jahrzehnts weiter forcieren.

Ein beträchtliches Gewicht des inländischen und globalen Kapitals jagt derzeit indische Immobilien, aber die Aktivität wird derzeit durch die begrenzte Verfügbarkeit von qualitativ hochwertigen Produkten eingeschränkt. Entwickler in Singapur und US-Opportunity-Fonds, die bisher den grenzüberschreitenden Markt dominiert haben, konzentrieren sich auf IT-Parks und Wohnanlagen. Zu ihnen gesellen sich jetzt andere asiatische und europäische Investoren, die derzeit nach Möglichkeiten suchen. Der Markt wird mehr Investitionen von inländischen und grenzüberschreitenden Immobilienfonds sehen.

Vorortbüros und der Wohnsektor bieten kurzfristig wahrscheinlich die größten Chancen, und mittelfristig werden die Chancen im Einzelhandel zunehmen:

Vorortbüros Die Nachfrage der Nutzer wird durch eine jährliche Wachstumsprognose von über 30% für die IT / ITES-Sektoren gestützt. Ein starkes Wachstum in aufstrebenden Sektoren wie Telekommunikation, Finanzdienstleistungen, Pharmazeutika und Biotechnologie wird ebenfalls die Nachfrage ankurbeln und die Nutzerbasis erweitern. Die Entwicklungen auf dem neuesten Stand des Campus nehmen rasant zu und es ergeben sich Sale & Leaseback-Möglichkeiten.

Wohnen Günstige Bevölkerungszahlen, Verstädterung, steigende Einkommen und ein leichterer Zugang zu Finanzmitteln führen zu einer starken Nachfrage nach Wohnraum. In Indien herrscht akuter Wohnungsmangel. Analysten schätzen einen Mangel in städtischen Gebieten von über 20 Millionen Einheiten ein.

Einzelhandel Indien hat ein enormes Potenzial für die Expansion des Einzelhandels und der Sektor wächst in der Region von 10% pro Jahr. Der organisierte Einzelhandel macht derzeit nur 2-3% des Marktes aus, aber der Sektor befindet sich im Strukturwandel, wobei führende inländische Einzelhändler ein schnelles Wachstum, Formatmigration und Konsolidierung durchlaufen. Der Bau von Einkaufszentren ist hoch, aber die meisten sind von schlechter Qualität, mit Titeln versehen und das Leerstandsrisiko ist hoch. Es gibt ein großes, weitgehend ungenutztes Potenzial für die Entwicklung hochwertiger Einkaufszentren. Die Liberalisierung der FDI-Normen bietet Möglichkeiten für grenzüberschreitende Investoren und Entwickler / Betreiber von Einkaufszentren.

Indien ist weiterhin mit einer Reihe von Anlagerisiken behaftet, die sich auf niedrige Liquidität, Eigentums- und Titelprobleme, kurzfristige Leasingverträge und einige Bedenken hinsichtlich der langfristigen Inflation der Vermögenspreise beziehen. Hinzu kommen die allgemeinen Risiken einer Wirtschaft, die anfällig für wirtschaftliche Schocks und Infrastruktur ist Belastung und Umweltstress.

Dennoch ist Indien ein riesiges und vielfältiges Land, und Risiken können durch sorgfältige Standortauswahl verringert werden:

Tier-I-Städte Mumbai, Delhi und Bangalore werden für viele neue Marktteilnehmer die bevorzugte Option bleiben, aber es gibt weniger Möglichkeiten für Partnerschaften. Mumbai und Delhi bieten beide vielfältige Möglichkeiten. Bangalore ist fest als globales Technologiezentrum etabliert und seine Wirtschaft bewegt sich schnell in der Wertschöpfungskette.

Tier-II-Städte werden derzeit bevorzugt - insbesondere Hyderabad, Chennai und Pune -, in denen es größere Möglichkeiten für Partnerschaften gibt. Diese Städte erweisen sich als äußerst attraktive Geschäftsstandorte und stehen im Mittelpunkt der Nachfrage nach Unternehmen, Einzelhandel und Wohnimmobilien. Dies ist von den Anlegern nicht unbemerkt geblieben, und die Ertragslücke zu Tier-I-Städten hat sich erheblich verringert. Die erstklassigen Büroerträge in Tier-II-Städten liegen im Bereich von 10,5 bis 11,5%, verglichen mit 9,5 bis 10% in Tier-I-Städten.

Tier-III-Städte In einigen Tier-III-Städten kann der „First Mover“ -Vorteil mit Bürorenditen in der Größenordnung von 12% noch erzielt werden. Kolkata und Ahmedabad, die größten Tier-III-Städte, weisen eine beeindruckende wirtschaftliche Dynamik auf. Von den kleineren Städten bevorzugen wir Chandigarh, Kochi, Mangalore, Mysore, Jaipur, Thiruvananthapuram und Bhubaneshwar. Goa bietet ein gutes Potenzial im Hotel- und Freizeitbereich. Während diese Städte ein zunehmendes Interesse der Nutzer wecken, dürften die Investmentmärkte in diesen kleineren Städten nicht über ausreichende Liquidität verfügen.

Sonderwirtschaftszonen dürften für grenzüberschreitende Akteure aufgrund von Steuervergünstigungen und Genehmigungsmechanismen für die Entwicklung aus einer Hand besonders attraktiv sein.